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市場習慣于臺積電一次又一次地提高預期，打破常規。但周四(10 月 13 日)，這些人失望了。在當天舉行的收入電話會議上，臺積電告訴世界，他們將無法避免行業可預見的疲軟。

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第三季度報告中的臺積電仍然是世界上產值最大、技術最先進的晶圓廠，獲得了該行業最大的利潤。它們的季度毛利率創紀錄 60.4% 納米及 5 納米制程)占總收入的比例進一步提高到 54%（前值 51%)，新臺幣貶值有利于出口，臺積電第三季度凈利潤增長近 80%、達到約 92.68 億美元。

這些成就對臺積電來說沒什么好說的。市場更關心收入結構的變化和資本支出指導 —— 市場失望的地方來了。

首先是臺積電 7 產能利用率正在下降。CEO 魏哲家歸咎于個人電腦和智能手機市場疲軟，部分客戶產品生產進度延遲。客戶在年初也給出了很高的預期數字，現在市場低迷，客戶調整了庫存。 魏哲家對分析師說。

趕上光刻機等重要設備的延期交付，臺積電資本支出計劃應收縮。魏哲家預計今年將投資大約 360 與年初預測的1億美元相比， 400 億到 440 在1億美元的范圍內，降幅 10% 到 18%。

業內同行也是如此。三星電子、英特爾和美光科技降低了資本支出，應用材料公司降低了第四季度的收入指南。衡量行業繁榮最重要的指數之一的費城半導體指數今年下跌超過 一舉抹去40% 2020 年 9 自本月以來的所有增長。臺積電就像行業的最后希望。

雖然臺積電未能幸免和衰退，但與去年相比，它們今年的資本支出仍然實現了 19.84% 的增長（300.4 在之前預期的1億美元)， 15% 到 20% 在長期復合增長范圍內。管理層也有信心實現 53% 長期毛利率甚至更高。

臺積電最重要的是持續投資，保持技術領先。被分析師問及 2023 臺積電年后是否會保持這樣的投資增長， CFO 黃仁洲用 資本密集 引導市場預期(資本支出占收入比例，去年和今年約為 50%）。

當我們投資于未來的增長時，資本密度將和去年和今年一樣高。反之亦然。從長遠來看，合理的資本密度可能是 35%-39%。” 黃仁洲說。他還對回購說不，手頭的現金將更好地用于資本支出，為股東帶來更好的回報。

美國半導體出口新規如何影響臺積電是分析師關注的另一個話題。魏哲家有點出乎意料Qorvo代理南京工廠獲得了對臺積電影響有限可控的初步評估 1 年授權，28 納米和 16 納米工藝產能不受影響。繼續密切監督相關情況，確保完全遵守規章制度。

每個地區對臺積電都很重要。必須說的是，臺積電將繼續服務世界各地的所有客戶，符合所有的規章制度。 魏哲家說。他們開始考察美國以外海外工廠的位置，不排除任何可能性，但建廠最終取決于運營效率和效率有多高。